2026年4月27日，道道全粮油股份有限公司（下称“道道全”）在最新披露的一季报中交出“增收不增利”的成绩单：报告期内，公司营业收入达到15.80亿元，较上年同期增长6.36%，但归属于母公司股东的净利润仅为1412.93万元，同比大幅下滑86.25%。
营收稳中有升，利润端承压明显
从收入端看，道道全在2026年第一季度延续了增长态势。15.80亿元的营收规模，刷新了公司历年同期纪录，显示其食用油及调味品主业在春节备货和餐饮复苏的双重带动下需求保持韧性。
不过，利润端的表现却与营收形成鲜明对比。1412.93万元的净利润不仅远低于去年同期，更创下近三年Q1新低。公司解释称，主要受原材料价格高位震荡、终端价格传导滞后以及春节营销费用集中投放等多重因素挤压，导致毛利率收窄、净利率跳水。
成本与费用双重夹击，毛利率承压
行业数据显示，2026年一季度国内菜籽、大豆等油料价格虽环比略有回落，但仍处于近五年高位区间。道道全采取“现货+期货”联动采购模式，虽在一定程度上对冲了部分价格风险，但成本端压力仍难完全消化。
与此同时，公司为抢占春节档市场份额，加大促销及品牌投放力度，销售费用率同比提升约2.3个百分点，进一步侵蚀利润空间。叠加新建产能爬坡带来的折旧摊销增加，最终导致净利润出现断崖式下跌。
后市展望：静待成本拐点与需求共振
分析人士指出，随着南美大豆集中上市，二季度全球油料供给有望边际改善，若期货盘面继续回调，道道全成本端压力或将阶段性缓解。此外，餐饮渠道持续恢复、小包装油升级换代，也有望带动产品结构优化，毛利率存在修复空间。
不过，短期来看，油脂行业“高成本、低利润”的格局仍未扭转。道道全能否通过期货套保、提升高毛利产品占比及数字化营销降本增效，将成为其利润能否快速回升的关键。