阿里巴巴港股飙升：云业务增长强劲，电商减损超预期

阿里巴巴股价显著上涨，云业务增长迅猛

在最新的财报前瞻中，阿里巴巴的云业务增长速度超出市场预期，股价因此大涨。7月8日，阿里巴巴港股(09988.HK)股价上涨超过11%，反映出投资者对公司未来业绩的乐观预期。

根据内部消息人士透露，阿里巴巴2027财年第一季度（2026年第二季度）的财报前瞻显示，阿里云的收入增长速度提升至约45%，息税前利润率（EBITA margin）从9.1%提升至低双位数，整体电商利润也显示出复苏迹象。

在淘宝闪购领域，减亏速度快于预期，与竞争对手的单位经济模型（UE）差距缩小，并有望持续改善。平均订单价值（AOV）环比增长，市场份额稳定，非餐饮类增速跑赢行业平均。

此前的财报数据显示，阿里巴巴2026年第一季度的收入为2433.8亿元，同比增长3%。然而，经营亏损为8.48亿元，而2025年同期为经营利润284.65亿元。亏损主要由于对科技业务和即时零售的投入所致。

过去几个季度，阿里巴巴对科技业务和即时零售的投入导致利润承压。尽管如此，随着Q1财报前瞻的公布，市场对阿里AI和电商业务的利润前景充满期待。

阿里巴巴CEO吴泳铭预计，阿里云的毛利率在未来一到两年将显著提升，且这些变化将在近期内显现。

淘宝闪购方面，市场关注点在于其是否已结束烧钱换量阶段，以及在减少补贴后，留存率和高客单价订单的增长情况。据透露，淘宝闪购的重点已转向高客单价的餐饮和非餐饮订单，且有信心在新财年结束前实现UE转正。

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